NH투자증권은 19일 KT에 대해 통신과 인터넷데이터센터(IDC), 부동산 등 성장을 이끌 다양한 모멘텀이 두루 포진해 있다며 목표주가를 기존 6만7000원에서 8만원으로 상향했다. 투자의견 매수도 유지했다.
안재민∙이호승 연구원은 이날 보고서에서 “5G 투자 사이클이 끝나 이익 회수기가 본격적으로 시작되고, 한국을 포함한 글로벌 통신사들의 주가 상승이 이어지고 있다”며 이같이 밝혔다.
KT는 통신 본업의 안정적인 사이클이 2029년까지 지속돼 꾸준한 실적 성장이 기대된다.
또한 글로벌 통신사들이 보유하지 않은 대규모 데이터센터(2028년까지 300MW로 확대 예정)와 보유 부동산의 유동화를 통해 추가 성장까지 기대된다.
KT는 글로벌 통신사들 중 최고 수준의 주주환원율을 보유하고 있지만, EV/EBITDA((기업 가치를 이익치로 나눈 값으로, 낮을수록 저평가 의미) 밸류에이션은 4.1배로, 글로벌 주요 통신사 평균 7.1배에 비해 현저히 저평가돼 있다는 게 NH투자증권의 판단이다.
이들 연구원은 “(KT는) 국내 경쟁사들과 비교해도 밸류에이션 매력이 존재한다”며 “외국인 지분율 한도 소진으로 수급이 제한돼 있지만, 한편으론 매도할 외국인이 거의 없고, 국내 투자자들의 수급도 우호적”이라고 전했다.
그러면서 “3월부터 2500억원 규모의 자사주 취득도 예정돼 있다”고 덧붙였다.
KT는 일회성 비용에도 불구하고 지난해 4분기 양호한 실적을 기록했다.
KT의 지난해 4분기 매출액은 6조8500억원으로, 전년 동기 대비 4.1% 증가했다. 영업이익은 2273억원으로, 전년 대비 흑자 전환했다. 영업이익은 시장 컨센서스를 상회했다.
정보유출 사건에 따른 유심 교체 비용과 소비자 보상 비용이 반영됐으나, 이를 제외하면 양호한 실적이라는 평가를 받고 있다.
노성우 기자 sungcow@segye.com
