신한투자증권은 20일 삼성 SDI에 대해 2분기 흑자전환을 시작으로 하반기 턴어라운드가 본격화할 전망이라고 밝혔다.
이진명 연구원은 이날 “2분기는 관세 환급과 소형전지 수요 회복이 손익 반등을 견인하나, 3분기부터 유럽 EV 가동률 상승과 ESS 판매 확대로 본업 회복 예상된다”며 이같이 밝혔다
아울러 4분기 북미 LFP 설비 가동 및 생산세액공제(AMPC) 확대까지 감안하면 분기별 증익 추세는 유효하다고 판단했다.
2분기 영업이익 143억원으로, 7개 분기 만에 흑자 전환할 것으로 내다봤다.
최근 업종 전반의 주가 조정으로 밸류에이션 부담은 완화된 상황이다.
ESS의 견조한 수익성이 실적 하방을 지지하는 가운데 멀티플 회복을 위해서는 북미 ESS 추가 수주와 EV 가동률 상승을 통한 중장기 이익 가시성 확대 필요하다고 이 연구원은 덧붙였다.
목표주가는 내년도 실적추정치 20% 상향에도 글로벌 피어 멀티플 하락을 반영해 기존 대비 13% 내린 70만원으로 하향했다.
삼성SDI의 현 주가는 지난 16일 종가 기준 43만4500원을 나타내고 있다.
노성우 기자 sungcow@segye.com
