이란 사태로 원∙달러 환율이 1500원에 육박하면서 우려의 목소리가 나오는 가운데 고환율 현상의 긍정적 측면에도 주목할 필요가 있다는 전문가 분석이 17일 나왔다.
박상현 iM증권 연구원은 이날 보고서를 통해 “고환율이 국내 경기와 금융시장에 여러모로 부정적 영향을 미칠 수 있지만, 꼭 악재로만 받아들일 필요는 없다”며 이같이 밝혔다.
박 연구원은 고환율이 국내 수출 경기에 미칠 긍정적 효과, 기업 실적에 미칠 환율 효과 등을 그 이유로 꼽았다. 또한 외국인 입장에선 국내 주식이나 채권에 대한 투자 매력도가 높아질 수 있는 데다 서학개미 등의 해외투자 둔화 효과도 기대할 수 있다.
박 연구원은 “이란 사태와 고유가 현상이 장기화되지 않는다면 고환율 현상은 반도체를 중심으로 한 국내 수출 경기에 예상보다 강한 긍정적 영향을 줄 것”이라고 평가했다. 주요국 통화 대비 원화 가치가 상대적으로 약세를 보이는 건 수출 경쟁력에 도움을 주기 때문이다.
고환율이 올해 1분기 기업 실적에 미칠 효과에도 주목해야 하다고 박 연구원은 설명했다. 고환율은 외화 부채 부담이 큰 기업에는 부정적이지만 반도체, 자동차 등 주력 수출업종에는 긍정적 영향을 미칠 가능성도 높다는 이유에서다.
박 연구원은 “고유가 리스크를 제외한다면 국내 펀더멘털 관점에서 1500원 이상 (원달러) 환율은 원화 가치가 과대 평가절하된 수준”이라며 “외국인 투자자 입장에서 고유가 현상이 지속되지 않는다면 국내 주식 및 채권을 투자하기 좋은 환율 수준”이라고 짚기도 했다.
그러면서 “최근 외국인 자금이 급격히 주식 및 채권시장에서 이탈했지만 최악의 이란 시나리오가 발생하지 않는다면 현 환율 수준은 외국인자금 유입을 촉발시킬 수 있는 좋은 재료”라고 덧붙였다.
노성우 기자 sungcow@segye.com
